總算看懂為何外資當看多個股時，卻要放空避險

上課筆記：

總算看懂為何 外資當看多個股時，卻要放空避險。
原來放空的是指數，不是個股。

這張圖是解釋 CAPM model。

當我得到消息，看好 IBM 會漲，也就是預期IBM會表現的比大盤好。在買進 IBM 的同時，又擔心大盤下跌造成 IBM 也跟的跌，因此放空大盤期指來避險。

雖然 IBM 也會跟著下跌，但跌幅會比大盤小。這樣的操作，可以保證賺到原本預期 IBM 表現的比大盤好的這一段。

Risk 風險

最近看 Computational Investing 課程，講到 Risk，風險。
我們一般的認為投資上所謂的有風險就是可能賠錢。
一般我們聽到有風險，就是指有賠錢的可能？其實不是的。

風險的定義是獲利的標準差。以 前就看過 這個定義，但是有看沒有懂。風險和標準差也 有甚麼關係？好像硬要把數學和投資扯在一起。

最近上課 再想想，原來風險的定義指的是獲利的不確定性。

像一樣是上漲到 100 元，紅色的價格曲線上下幅度比較大，就叫做風險比較大。也就是，它比較難以預期獲利的多少。

所以定期存款風險低，指的是他獲利的可預期性。

雖然兩條線都收在 100，但是紅線的標準差比較大，所以風險較高。風險不是用最終報酬來定義。

換個方式來看，由於投資者不一定都等到最後才出場，它可能在任何一個時點 cash out，所以他可能賣在波動的低點，也可能賣在波動的高點。所以他的收益和原先預期的收益就有了變動及不確定性，這就是風險。